El USDVEF OffShore es el par de divisas negociadas fuera del territorio venezolano, principalmente en la Ciudad de Cúcuta, Colombia cuya tasa de Cambio influye directamente proporcional en los costos de bienes y servicios dentro del territorio nacional.
Análisis Técnico:
Acción del Precio en las útlimas 21 semanas
La semana del 15/04/2016 termina con una Veleta doji negra en señal de indecisión. Ya son 5 semanas que los Operadores de Cambio están en modo de espera del funcionamiento del nuevo sistema cambiario denominado DICOM. El recorrido de las 5 veletas semanales son a la baja, las cuales no han logrado romper el precio de apertura de la Gran Veleta Blanca de la Semana 16 (11/03/16). Por otro lado el precio a perforado tímidamente los labios del Olligator (Media Móvil Simple de 5 semanas en celeste) con una Veleta Martillo, significa un debilitamiento del SENTIMIENTO BAJISTA precedente, sin certeza de la futura tendencia. A pesar de que los Osos (Bajistas) no están convencido de que el DICOM funcionará, la veleta de la semana 20 no logró romper los dientes del indicador (M.M.S. de 8 semanas en Magenta), sirviendo de soporte para esa semana, para finalmente el precio terminar entre los dientes y la mandíbula (MMS13 Amarillo) con una veleta doji de indecisión.
Bajo la Psicología de Masa, los compradores no tienen fuerza para seguir impulsando el precio, ya que las ventas a bajando. Al haber baja rotación de inventario, los comerciantes se colocan en una posición de riesgo si la oferta de DICOM llega aumentar, con lo cual buscarán liquidar parte de sus inventarios buscando el punto de equilibrio de sus activos corrientes de Efectivo en bolivares, divisas e inventarios, aumentando aún mas la escasez.
Sí solo si DICOM funciona.
El nuevo sistema de cambio supuestamente libre pudiera dar señales de éxito, si el precio logra ser menor a la Mandíbula (SMA13 Amarillo) buscando la convergencia en las próximas 3 semanas con dicha media móvil simple. Los Labios (SMA5 Celestes) suele ubicarse por debajo de la Mandíbula (SMA13 Amarillo), para que provoque la Onda B, con lo cual el precio suele subir encontrando como resistencia la Mandíbula (SMA13 Amarilla) ver gráfico
Proyección del precio Posible Onda ABC en zig zag
Analisis Fundamental:
Tasa de Cambio Fluctuante: El DICOM cierra la semana en Bs/$ 339,4471 para una variación semanal de 10,9% similar a la semana pasada registrado en 10,89% y la semana ante pasada en 10,65% con una variación promedio para ese periodo de 10,81% de mantenerse el promedio el precio cerraría en el mes cerca de Bs/$ 417,24, alcanzado una variación mensual del 52,9% y anualizada del 110,4%. De esta manera estaría ubicando fuera del intervalo de confianza Bsf 357,99.
El Gobierno cometerá la misma estupidez de siempre de inducir la inflación a través de la Oferta, aumentando los sueldos el 1ro de Mayo.
Sueldo Mínimo más bono de alimentación: lo calculamos en US$ 100, a una tasa promedio de Bs/$ 417,24 se puede proyectar un intervalo entre Bsf. 40.000 - 45.000.
A Diciembre 2016 éste volvería a perder poder de compra al proyectarse la Tasa de Cambio Flotante en Bs. 723,66 con lo cual sería necesario otro ajuste.
Costos de emplear una persona actualmente:
Sueldo mínimo Bsf. 11.577,81
Bono de Alimentación Bsf. 13.275,00
Total Bsf. 24.852,81
Al indexar el salario mas bono de alimentación a US$ 100,00 mensuales el aumento apenas sería de 61% en total, más sin embargo del sueldo mínimo el incremento estaría alrededor de 131% distribuido en dos tanda 65% a partir de 1er de Mayo y 40% en el último trimestre del 2016, distribuido de la siguiente manera:
Sueldo mínimo Bsf. 26.744,74
Bono de Alimentación Bsf. 13.275,00
Total Bsf. 40.019,74
Venezuela presenta el Salario mas bajo desde 1955
Tasa de Interés: La tasa real activa es negativa con lo cual sigue siendo un negocio mantener deudas con los bancos para comprar divisas, acciones y bienes raíces. Es poco probable que la suban ya que afectaría fuertemente la clase media, rumbo a ser baja, ya que en los últimos meses se nota aumento de consumo en los supermercados, es decir los tarjetahabientes están contrayendo deudas para comer.
Balanza de Pago *: La cuenta corriente se muestra negativa en los útlimos 4 trimestre publicado por el Banco Central.
Balanza de Pago
En Millones de US$ *
IV Trim 2014: -4.741
I Trim 2015: -6.088
II Trim 2015: -1.899
III Trim 2015: -5.050
El Estado se come los ahorros y es insostenible para el 2016 con lo cual aumenta la probabilidad de que DICOM funcione permitiendo que la Balanza de Pago vuelva a valores normalmente positivos.
El Estado se come los ahorros y es insostenible para el 2016 con lo cual aumenta la probabilidad de que DICOM funcione permitiendo que la Balanza de Pago vuelva a valores normalmente positivos.
Producto Interno Bruto (PIB) *: Lleva dos años 2014 - 2015, en territorio negativo: -3,9% y -30,8% respectivamente. El 2016 luce que cerrará en territorio negativo pero más cerca del cero debido a la gran caída del 2015.
Liquidez Monetaria (M2) *: Solo ha subido 12,5% contra el 34,81% del USDVEF OS. Significa que los créditos al consumo ha alcanzado su limite con lo cual se espera reducción de las compras.
Liquidez Monetaria (M2) *: Solo ha subido 12,5% contra el 34,81% del USDVEF OS. Significa que los créditos al consumo ha alcanzado su limite con lo cual se espera reducción de las compras.
Dato hiperinflacionario: M2 al 08/04/2016 cierra en MBsf. 4.449.786.169, con una variación semanal de 0,17%, variación anual: 103,94% y trienal: 484,8%.
El implicito para el 04/04/2016 es de Bsf/$ 342,41
Proyecciones del Implicito:
29/04/16 348,17
27/05/16 358,82
01/07/16 371,54
Reservas Internacionales (RI) *: Mantiene su tendencia bajista cerrando la semana del 08/04/2016 en MMUS$ 13.098, con una variación semanal de -0,88%, variación anual: -35,07% y trienal: -50,0%.
En síntesis: Según el análisis técnico del par USD/VEF Off Shore luce muy sobrecomprado y sin fuerza para seguir la tendencia alcista perfecta que ha mantenido en las últimas 21 semanas. Desde el punto de vista fundamental no luce un negocio seguir actualizando los inventarios en base a ésta tasa, ya que el sueldo mínimo es el más bajo desde 1955, a duras penas sirve para mal comer, la Balanza de Pago no podrá seguir en territorio negativo para el 2016 financieramente es imposible, con lo cual luce que el DICOM se presente con una alternativa que se debe tomar en cuenta, pudiendo presentarse correcciones importantes en la tasa de cambio de fácil acceso en las próximas semanas.
De no fluctuar libremente la Tasa de Cambio de Divisas Complementarias el dólar off shore retomaría su tendencia alcista pero ésta vez más debilitado cuya proyección está bajando con respecto a los datos iniciales.
*Fuente: BCV
